旺報【記者葉文義/台北報導】據晨星資料統計,過去一年,國內核備銷售基金類別中,以股債混合類型,也就是多重資產基金為第二大獲得資金淨流入的資產類別,淨流入金額達645億台幣,顯示投資人青睞多重資產型基金程度不減。路博邁收益成長多重資產基金基金經理人戴君玫表示,看好聯準會降息在即,下半年多元債券表現機會可期,加上美股仍有一定的表現空間,投資人可藉由多重資產基金迎收益,追成長。自2018年中以來,由於投資人對全球經濟成長是否將明顯減速的疑慮,引發市場跌宕起伏,並邁入新常態的波動環境中。不論是單一資產或是市場,波動風險因此大為提高,而透過多元配置、可參與各類資產收益及成長機會的多重資產基金,漸成投資人的核心配置之選。美7月降息箭在弦上戴君玫表示,市場預期聯準會今年將進行保險式降息,目前最快7月底可望降息一碼或兩碼。由於降息有利債券價格,因此對債市的助益將顯而易見的。其次,降息將降低美元的吸引力使美元轉趨弱勢,提供新興資產有利的環境,加上新興國家央行的貨幣政策也將有更大的降息空間,有助新興市場本地債券的表現。另外,從景氣循環的角度來看,目前的貨幣及財政刺激政策,將足以減緩任何會催化美國或全球經濟不利的因素。因此,路博邁預期這一次的景氣週期,有機會再延續18到24個月,甚至更長的時間。這對整體市場是很重要的支撐力道,對於高收益債券維持低違約率,也有很大幫助。利率期貨市場對美國7月降息機率已升至100%,摩根投信回顧上一次(2006年)美國聯準會停止升息,各類資產於升息後一年加速表現,股市及信用債漲幅甚至繳出雙位數的好成績,顯示升息後資金寬鬆有助推升股債市報酬,惟需留意,降息同時也反映對經濟的疑慮,投資人仍需審慎以對,建議此時不妨核心布局股債兼具的多重收益型基金,透過全方位布局,持續追求正報酬機會,並兼顧下檔保護。新興貨幣有升值空間摩根多重收益型基金產品經理陳若梅指出,觀察聯準會過去行事風格,最終決策都是依據實際數據數字,建議投資人不宜過度積極預測其政策調整幅度,此外,美中貿易持續發展,考量美國與中國雙方皆有堅持的底線,且貿易戰觸手已延伸至其他國家,預期貿易戰發展反覆的消息將持續一段時間,短線上,經濟前景及貿易戰發展的不確定性,均將為市場再添波動,建議投資人宜採取靈活調整的多元資產配置方式,穩健參與股債收益及全球投資機會,還有機會掌握資產輪動的資本利得。路博邁最新資產配置展望報告即指出,未來一年相對加碼美國高收益債券與新興市場債。債券布局策略方面,在高收益債券中,相對看好優質的BB級債券。新興市場債中,特別看好當地貨幣債,而且以實質有效匯率來看,多數新興市場貨幣仍有相當大的升值空間。其它債券類別方面,在基本面穩健的支撐下,路博邁持續加碼美國優質投資級公司債及抗通膨連結債。
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